上市酒店中報集中扭虧 如家、全季等中高端連鎖率先復蘇

“那些年一兩百一晚的7天酒店、如家已經很難再看到了……”

伴隨著今年旅游度假需求持續釋放，酒店住宿市場同步復蘇，近期酒店房價“漲勢洶洶”也引發市場熱議。

社交媒體上，“月薪2萬住不起漢庭如家”、“北京酒店最近為何漲價兇猛”、“新疆酒店民宿價格同比上漲”等話題輪番登上熱搜榜。有網友表示，“北京7天連鎖酒店的內窗房都要850多元一晚，甚至有些特定日期，熱門地段的7天或如家一晚都要上千元?！?/p>

綜合多位網友評論，從酒店類型來看，經濟型酒店和中檔連鎖酒店漲價幅度最大；從地域來看，北京是一線城市中酒店漲價幅度最大的城市。

據證券時報記者梳理，北京的中檔連鎖酒店均價普遍高于其他城市。以8月初為入住日期搜索，攜程App顯示，從全季、麗楓、桔子酒店每晚房價來看，北京價格多在600—700元，上海在400—600元不等，深圳則在250—500元不等；從漢庭、如家酒店每晚房價來看，北京多為400—600元，上海普遍在300—500元，深圳普遍為300元左右；再看7天酒店每晚房價，北京多在150—500元不等，上海多在170—400元，深圳則普遍約200元。

長期研究酒店住宿、旅游行業的專業人士向證券時報記者表示，市場和成本是今年以來酒店房價漲價的兩大主要因素，但相比2019年，酒店房價實際增幅有限；連鎖酒店本身具備品牌屬性，具有一定的溢價空間，因此漲價幅度看起來最為“猛烈”。

“酒店行業內的品牌競爭、運營競爭一直在加速，從酒店市場競爭格局來看，一二三線城市主要是存量競爭，四五六線城市則是看增量，頭部集團的市場主導優勢愈加凸顯。目前未來五年，中國酒店連鎖化程度將突破50%，大者越大、強者恒強是其發展趨勢?！痹搶I人士坦言。

市場回暖上市酒店扭虧

北京酒店漲價只是酒店行業整體漲價的縮影。今年以來，全國多地酒店住宿價格上漲，海通證券研報顯示，今年“五一”小長假漲價最明顯的是機票和住宿，五星酒店和三星以下酒店漲價幅度最大。攜程數據顯示，截至7月26日，暑期以來，青島、大連、哈爾濱的酒店支付均價比5月增長26%、26%、17%。

對于今年酒店整體抬價的原因，邁點研究院首席分析師郭德榮在接受證券時報記者采訪時分析，市場因素是最大影響因素之一。酒店房價的調整是隨著旅游消費的回暖而變化的，比如今年的“五一”小長假旅游市場顯著回暖，酒店價格同步大增。不過，目前酒店價格同比2022年漲幅較為明顯，但相比2019年實際增幅有限。

成本上漲也是推漲酒店房價的一大因素，酒店成本具體包括租金成本、人力成本和工程造價成本等?！皻v經三年疫情，大部分隔離酒店都進行了微改造，產品和服務有一定升級，酒店房價也將順勢上漲；同時隨著千禧一代對于服務行業的從事意愿度不斷下降，酒店在人力成本的投入也是只增不減；最后，隨著市場放開，一二線城市的租金開始上漲，尤其是核心地段，酒店搶占市場的‘火藥味’濃烈?！惫聵s表示。

酒店房費漲價帶動酒店經營核心指標RevPar（平均客房收入）同比提升。RevPar主要受客房出租率和平均房價兩項指標影響，華福證券最新統計數據顯示，在暑期出行帶動下，上周（7月24日—7月30日）酒店入住率和客房平均房價均同環比持續提升，帶動RevPAR同比提升32%，其中中高端酒店RevPAR同比提升52%，恢復程度更為明顯。從6月數據看，酒店行業數據咨詢公司STR統計數據顯示，全月酒店業RevPar趨近2019年水平，相比2019年僅下滑2%。

在行業整體RevPar顯著回暖下，上市酒店上半年實現業績扭虧。首旅酒店(600258)預計上半年同比扭虧，實現歸母凈利潤2.6億—3億元；錦江酒店(600754)預計2023年半年度實現歸母凈利潤為5億—5.5億元，同比扭虧為盈。華住集團（01179）暫未公布業績，但其披露的二季度經營數據顯示，華住中國第二季度RevPAR大幅回升至2019年水平的121%，4月、5月和6月的RevPAR分別恢復至2019年水平的127%、115%及123%。

三家公司普遍提及，業績回暖受益于上半年商務出行及休閑旅游需求持續恢復，境內酒店經營與市場信心均有明顯復蘇。

中高端連鎖酒店率先復蘇

今年以來酒店行業迎全面回暖，率先復蘇的當屬中高端連鎖酒店，全季、麗楓、桔子酒店、漢庭、如家等定位中高端市場的品牌漲價幅度最為明顯。從最新數據來看，STR發布的報告顯示，2023年6月中端及中高端酒店領先恢復，且連鎖酒店整體恢復，國內龍頭品牌表現韌性更強。

在新增酒店數量上，中高端、輕中端酒店簽約數量也遙遙領先。據邁點研究院不完全統計，2023年6月中國酒店市場新簽約項目145家，其中，中高端酒店簽約38家，輕中端酒店簽約30家，經濟型酒店和精品民宿簽約22家，中端酒店簽約21家，國際高端酒店簽約8家，國內高端酒店簽約4家。

對此郭德榮表示，一方面，連鎖酒店本身具備品牌屬性，具有一定溢價空間。從消費者角度看，基于住宿安全的考慮，選擇連鎖酒店的可能性更高；標準化的產品和服務，則使得其忠誠度更高。中國飯店協會數據顯示，2022年中國酒店連鎖化率達到39%，其中2019—2022年這4年的增長率達到50%。

另一方面，中高端酒店作為目前住宿市場拓展的主要品類，提供了不同類型的住宿生活方式供消費者選擇?！澳壳爸懈叨司频旰w電競酒店、國潮酒店、親子酒店、康養酒店、藝術酒店、文化酒店等，這些產品的創新程度較高，迎合了消費者尤其是年輕消費者的需求，因此用戶認可并紛紛選擇入住體驗?！彼寡?，隨著國民旅游消費的升級趨勢，中高端酒店百花齊放的態勢仍將維持五到十年。

中高端連鎖酒店目前也成為國內各大酒店集團搶灘布局的“靶點”。從國內酒店集團“三巨頭”首旅、錦江和華住來看，今年4月25日，首旅如家酒店集團推出全新中高端商務休閑酒店品牌“扉縵酒店”，聚焦商務休閑市場以及國內中高端酒店市場，目前首旅已搭建起璞隱酒店、和頤至尚酒店等品牌為核心的中高端產品矩陣，截至今年一季度末，首旅如家中高端品牌房量占比提升至36%。

錦江酒店的中高端品牌包括錦江都城、康鉑、麗楓、喆啡、希岸、維也納國際等。今年二季度，錦江酒店TOP5品牌共新開101家酒店，新開房間數8814間，中高端品牌新開酒店數、房間數分別占比84%、91%。

華住集團旗下知名中高端品牌包括漢庭、全季、桔子水晶等，今年第二季度華住本部新開店374家，其中中高端型新開182家，而經濟型則關閉24家。截至二季度末，公司境內外待開業酒店合計達2845家，經濟型、中高端分別為1092、1753家，中高端型酒店環比新增330家。業內認為，華住集團中高端酒店占比有望進一步提高，品牌結構不斷向好。

未來五年酒店連鎖化率將超50%

向前看，酒店連鎖化成為中國酒店業大勢所趨，新冠疫情也成為中國酒店連鎖化率的催化劑。郭德榮指出，未來五年，中國酒店連鎖化程度將突破50%，大者越大、強者恒強是其發展趨勢。

頭部集團在酒店連鎖化中的市場主導優勢愈加凸顯。以邁點研究院發布的“2022年度中國酒店集團規模TOP60榜單”為例，錦江酒店房間數突破110萬間，13家酒店集團房間數突破10萬間。其中，TOP10酒店集團累計門店數43212家，累計客房數374.24萬間，在榜單60強中的占有率約70%。

從未來酒店供給側情況來看，一二三線城市主要看存量，四五六線城市則是看增量。郭德榮表示，一二三線城市品牌連鎖化程度會逐步靠近發達國家80%以上的占比，四五六線城市則是中端及中高端酒店發力的重心。

“相比高端酒店，中高端酒店投入較低，但品牌也能成為縣域標桿，如希爾頓酒店集團旗下的希爾頓歡朋酒店、錦江酒店（中國區）旗下門店超過3000家的維也納酒店就是典型?！彼赋?。

中泰證券研報指出，酒店連鎖化率提升有望提高酒店龍頭成長性。一方面，在連鎖化率提升的過程中，頭部企業的集中化趨勢也將持續加強，優秀的企業的發展空間將高于行業所享受的空間；另一方面，除了酒店房間數量方面的連鎖化與市占率，酒店中高端化帶來的單房收入也具備成長空間。